目前，中国从事医学美容（下称“医美”）行业的人数已经超过50万，而在十多年前，仅有不足200人。
作为上海昊海生物科技股份有限公司（下称“昊海生物科技”）执行董事兼总经理，吴剑英将医美行业的繁荣归功于玻尿酸和肉毒素。
2015年，在总营收达到5000亿元后，医美行业依然保持20%的高速攀升。但规模的扩大难掩净利润的下滑，近年来，营销费用的居高不下，让医美机构头痛不已。
“2006年开始，医美行业净利润出现整体下滑，至今也没有得到缓解。”欧华美科董事长苑兵向记者透露，以获客成本为例，2002年获客成本为每人20～60元，每人产生消费2689元；而到了2012年，获客成本已经猛增100倍，高至7000元。
在资本介入下，医美机构如何让自己的“颜值”更高成为一个课题。
“前两年医生的年薪100万就够了，这几年低于200万根本就别想请到好的。”一位不愿透露姓名的医美行业负责人告诉记者，开店成本也一直在上涨，“以前3000万元开一家店就够了，现在5000万元都打不住。”
昊海生物科技在骨科、眼科、防黏连及止血等细分领域占有很高的市场份额。2014年开始上市的第一代玻尿酸产品“海薇”，在2015年实现同比增长241%，并开始替代国外品牌，成为医美机构的主流玻尿酸产品。
安全、快速、性价比高、微整效果明显等优点，让玻尿酸成为切入医美最亲民的入口，并成为各整形医疗机构销售“爆款”。
摩根大通（J.P.Morgan）调研报告显示，从美容手术和美容人数来看，中国已成全球整形美容大国，预计未来几年医美行业将以每年30%以上的速度增长。
目前医美消费客户主要分布在25至35岁，未来35岁以上人群是医美消费的主力人群，将释放巨大的行业空间；而以玻尿酸、肉毒素等为主的注射类微整形逐渐成为推动医美行业快速发展的核心动力。
摩根大通投行部执行董事吴军指出，在不断引进国外先进技术和材料后，简单、安全、无痛苦的医美方式陆续涌入中国，2015年，中国医美市场上微创约占市场总规模的34%，预计在2019年将达到46%；从疗程总数看，微创比例将从2015年的67%增长至2019年的75%。
“从这两年的情况来看，在玻尿酸大行业迅速增长的情况下，各个品牌都在增长，也因此使得国外品牌的价格开始下降，价格差减小，水货进入中国的情况越来越少，行业逐渐规范。”吴剑英向《第一财经日报》表示。
据介绍，昊海生物科技的第二代玻尿酸产品计划于明年上市，与第一代产品形成价格和产品差异，从而覆盖更多人群。
由于进入门槛低、医保未覆盖、竞争自由和政策管制宽松等因素，高速增长的医美产业链条中，风险投资和产业资本进入意愿强烈。
近年来，华韩整形、丽都整形、利美康等医美企业相继在新三板上市；医美类App如新氧、悦美等均先后获得融资。
“我们从一开始就是瞄准资本市场的，现在正在和几家公司谈。”壹加壹美容负责人顾国华告诉《第一财经日报》，如果要持续做大，医美企业必须引入资本，这样才能带来规范化管理。
管理粗放是医美行业的通病。目前企业规模较小，而医美行业高毛利率、高费用率特征（尤其广告费用占比）问题突出。
营销渠道费用的居高不下严重侵蚀利润的同时，软硬件成本的一路飙升也开始成为越来越沉重的负担。
与齿科医院拥有清晰的商业模式不同，医美行业普遍存在管理粗放、股权结构不清晰等问题，即便行业规模扩张惊人，但利润下滑也是一个无法回避的事实。
资金的需求让医美企业对资本有着强烈的渴望。
“走资本化对医美企业来说肯定是一个非常痛苦的过程，如果IPO不成功，企业的损失也会巨大，但是这条路也许是拯救目前行业困境的最有效的方式。”前述企业负责人表示。
传统的医美机构可能正在失去投资价值——那些产品具有独特性，以及上下游渗透结合的方式和平台产品，正获得资本更多的青睐。
吴剑英表示，在医美全产业链建设中，存在资本可以容易介入的很多环节，“上游企业根据医疗机构和消费者的需求研发产品、改进产品、提供增值服务；此外，在流通领域和渠道、医疗机构环节，均有资本进入的途径。”
近日，医美O2O悦美宣布完成1.1亿元人民币B轮融资，未来的战略方向是实现线上平台和线下平台的不断融合，资金将主要用于线下布局、市场推广、产品研发、团队建设等方面。此前，更美App与美国艾尔建(Allergan)达成商业合作，开始向上游延伸——艾尔建旗下拥有肉毒素保妥适、可注射玻尿酸乔雅登、美胸假体娜绮丽等医美药品器械品牌。
不同于医疗机构直接服务于患者，吴剑英认为，未来在医美行业产业链中，上游的生产型企业有望与终端销售直接对接，这将是行业的发展趋势所在。多位投资界人士均表示，资本更青睐于成长性较高、运营效率较好的企业，比较看好医美行业的新概念、新产品、新技术。
小编寄语：羊毛出在羊身上，医院是不可能亏钱的，只有求美者被坑的可能。
